פותחים שנה: מזהים הזדמנויות בשוק ההון בשנת 2025
האם תהיתם איך תראה 2025 בשוק ההון? החדשות הטובות הן ששנה חדשה מביאה איתה שפע של הזדמנויות.
שנה חדשה מביאה עמה שינויים גלובליים וכלכליים משמעותיים. כדי לעזור לכם לנווט במגמות ובשינויים הצפויים, אספנו עבורכם את כל מה שצריך לדעת על השווקים בישראל ובעולם, ומה זה אומר עבור תיק ההשקעות שלכם.
סיכום 2024: שנה בלתי נשכחת בשוק ההון הישראלי
2024 הייתה שנה דרמטית שהשפיעה על כולנו. הבורסה בתל אביב הציגה ביצועים יוצאי דופן: מדד ת"א 125 זינק בכמעט 29%, בעוד ש – S&P500 בארה"ב עלה ב-23% בלבד. הפער הזה מדגיש את כוחו של השוק המקומי, למרות שהשנה לוותה באתגרים משמעותיים – ממלחמות ומאבקים ביטחוניים, דרך משבר פוליטי ועד אינפלציה גוברת.
מה גרם לעליות?
הבורסה הגיבה בחיוב להכרעה בחזיתות המרכזיות מול חמאס וחיזבאללה, לקריסת המשטר הסורי ולתחזיות לסיום הלחימה. בנוסף, ההערכות להעלאת דירוג ישראל על ידי חברות דירוג בינלאומיות סיפקו רוח גבית חזקה לשוק המקומי.
(לפי סקירה כלכלית של בנק דיסקונט העלאת דירוג האשראי של ישראל מהווה גורם מרכזי שתמך בעליות השוק בשנת 2024.)
עם זאת חשוב לזכור: הסיכונים עדיין קיימים. עד שלא יושג הסדרים מול חמאס כולל הסכם להשבת החטופים, והמתיחות בלבנון לא תתייצב, המצב הגיאופוליטי ימשיך לשמור את פרמיית הסיכון של ישראל גבוהה.
מה צפוי לשוק האמריקאי ב-2025?
אם 2024 היתה שנה של צמיחה משמעותית, הרי שהציפיות משנת 2025 מתונות יותר.
- מכפיל הרווח הנוכחי של S&P500 הוא 30.2 – גבוה משמעותית מהממוצע ההיסטורי (16).
- התחזית למכפיל הרווח לשנה הקרובה היא 23.58 – עדיין גבוה, אבל משקף ציפיות לצמיחה חזקה.
- תשואות האג"ח בארה"ב עולות והופכות לאלטרנטיבה אטרקטיבית, מה שעשוי להאט את העליות במניות.
למרות זאת, הכלכלה האמריקאית נותרת חזקה, האינפלציה מתמתנת, ותחום הבינה המלאכותית ממשיך להיות כוכב מרכזי שמניע את שוק ההון.
(בהתאם לתחזית לידר (כלכליסט), התחזיות לשוק האמריקאי משקפות ציפיות לצמיחה מתונה עם דגש על תחום הבינה המלאכותית.)
ומה קורה אצלנו? תחזיות חיוביות לישראל
בנק ישראל צופה שנה חזקה מאוד למשק המקומי, עם נתונים מעודדים:
- צמיחה: 4.0% ב – 2025 ו – 4.5% ב – 2026 (לעומת 0.6% בלבד ב – 2024).
- אינפלציה: 2.6% ב – 2025, עם צפי לירידה ל – 2.3% ב – 2026.
- ריבית: 4.0% – 4.25% ברבעון האחרון של 2025.
- גירעון: 4.7% מהתוצר ב-2025, ירידה ל – 3.2% ב – 2026.
(לפי התחזית המקרו-כלכלית של חטיבת המחקר בבנק ישראל התוצר צפוי לצמוח בשנת 2025 ב – 4.0%, עם אינפלציה של 2.6% וריבית ממוצעת של 4.0% – 4.25% ברבעון הרביעי של השנה.)
ומה קורה ביחס לשאר העולם?
כשמשווים את התחזיות לישראל לעומת המשקים המפותחים, היתרון שלנו ברור:
- קצב צמיחה מהיר: 4.0% בישראל לעומת 1.5% בלבד במערב.
- ריבית גבוהה יותר: 4.0%-4.25% בישראל לעומת 2.9% במדינות המפותחות.
- אינפלציה דומה: 2.6% בישראל לעומת 2.3% במערב.
שיעור מהעבר: מה למדנו ממלחמות קודמות?
בהשוואה היסטורית, שוק ההון הישראלי נוטה להתאושש לאחר מלחמות:
במלחמת יום כיפור (1973):
- ירידה של 9.18% במדדים בחודשיים הראשונים.
- ירידה של 8.38% בשנה לאחר מכן.
- ירידה של 3.79% תוך 15 חודשים.
ראוי לציין כי האינפלציה היתה גבוהה מאוד ב – 1973 בהשוואה לשיעורי אינפלציה נמוכים מאוד היום, ולכן ריאלית מדדי המניות ירדו הרבה יותר.
במלחמת חרבות ברזל (2023):
- ירידה של 5.56% בחודשיים הראשונים.
- עלייה של 10.23% בשנה לאחר מכן.
- עלייה של 31.08% תוך 15 חודשים.
השוק של היום שונה לחלוטין מזה של 1973 – הוא גלובלי, מפותח יותר, ומבוסס במידה רבה על הייטק, תחום שפחות נפגע במלחמה.
הזדמנויות בשוק ההון בשנת 2025: למה דווקא ישראל?
כשמסתכלים על מכפילי הרווח, הבורסה הישראלית מציעה הזדמנויות אטרקטיביות:
א. מכפיל הרווח הנוכחי בת"א 125 הוא 32.05, נמוך ביחס לשנים האחרונות.
| שנה | מכפיל הרווח |
| 2020 | 58 |
| 2021 | 39.8 |
| 2022 | 40.9 |
| 2023 | 23.4 |
ב. מכפיל הרווח ההיסטורי של מדד ת"א 35 הוא 15 – קרוב לממוצע ההיסטורי (14).
גורמים תומכים בעליות בשוק ההון הישראלי
- סיום המלחמה: שיקום הצפון ועוטף עזה יזרים כספים משמעותיים לכלכלה.
- חזרת משקיעים זרים: השקעות זרות ישובו בעקבות שיפור היציבות הביטחונית.
- תמיכה מוסדית: הגופים המוסדיים בישראל יזרימו כספים לשוק המקומי.
- תמחור נמוך יותר: הבורסה הישראלית זולה ביחס לארה"ב.
- ירידת ריבית וצמיחה גבוהה: כלכלה מתאוששת וצומחת בקצב מהיר.
המלצות מעשיות לתיקי השקעות – גיוון ואיזון
- להגדיל חשיפה לשוק המקומי: הבורסה הישראלית מציעה פוטנציאל תשואה גבוה.
- לשמור על גיוון גיאוגרפי: להמשיך להשקיע גם בשווקים גלובליים, במיוחד בטכנולוגיה.
- לשלב נכסים סחירים ולא סחירים: איזון בין אפיקים מסורתיים לאלטרנטיביים מאפשר ניהול סיכונים חכם.
לסיכום – שפע הזדמנויות בשוק ההון בשנת 2025
2025 היא שנה של הזדמנויות חדשות. עם התמודדות נכונה, ניתן ליהנות מצמיחה משמעותית בתיקים – הן בארץ והן בחו"ל.
למדו עוד על תחום החוב הלא סחיר ועל הזדמנויות ההשקעה לשנת 2025 בכתבה: השקעה בחוב לא סחיר: 2025 מדריך ללקוחות פרטיים.
* המידע המוצג בכתבה זו נועד למטרות העברת ידע בלבד ואינו מהווה ייעוץ פיננסי, השקעה או המלצה לרכישת מוצרי השקעה כלשהם. כל ההחלטות הפיננסיות צריכות להתבצע בהתייעצות עם יועצים מקצועיים המורשים בתחום ובהתאם לנתונים האישיים של המשקיע. אין לראות במידע זה הבטחה לתשואה עתידית או אחריות למידת הצלחת ההשקעות. הכותב ו/או Lempert Family Office אינם נושאים באחריות להפסדים או לנזקים העלולים להיגרם כתוצאה מהסתמכות על המידע המוצג.
